Γιατί η Κίνα αγοράζει χρυσό στα «κρυφά» | Πώς οι υπόγειες κινήσεις εκτοξεύουν την τιμή

Οι «κρυφές» αγορές χρυσού της Κίνας ενδέχεται να είναι μέχρι και 10 φορές υψηλότερες από ό,τι δείχνουν τα επίσημα στοιχεία, καθώς το Πεκίνο φαίνεται να επιδιώκει αθόρυβα την αποδέσμευση από το αμερικανικό δολάριο. Ανάλυση των Financial Times αποκαλύπτει ότι αυτή η σκιώδης ζήτηση αποτελεί πλέον βασικό μοχλό του ράλι-ρεκόρ στις διεθνείς τιμές χρυσού.

Thank you for reading this post, don't forget to subscribe!

Ειδικότερα, την ώρα που η κεντρική τράπεζα της Κίνας δηλώνει αγορές μόλις 1,9 τόνων τον Αύγουστο, 1,9 τόνων τον Ιούλιο και 2,2 τόνων τον Ιούνιο, οι ειδικοί της αγοράς αντιμετωπίζουν τα στοιχεία με έντονο σκεπτικισμό.

Αναλυτές της Société Générale, αξιοποιώντας εμπορικά δεδομένα, εκτιμούν ότι οι πραγματικές συνολικές αγορές της Κίνας φέτος μπορεί να αγγίξουν τους 250 τόνους – ποσότητα που αντιστοιχεί σε περισσότερο από το ένα τρίτο της παγκόσμιας ζήτησης από κεντρικές τράπεζες.

Το εύρος των αδήλωτων αγορών αναδεικνύει τις ολοένα και μεγαλύτερες δυσκολίες για τους traders, οι οποίοι προσπαθούν να «διαβάσουν» την κατεύθυνση των τιμών σε μια αγορά όπου οι κεντρικές τράπεζες αποκτούν πλέον καθοριστικό ρόλο.

Πόσο χρυσό έχει τελικά η Κίνα;

«Η Κίνα αγοράζει χρυσό στο πλαίσιο της στρατηγικής της για απο-δολαριοποίηση», δήλωσε ο Τζεφ Κάρι, επικεφαλής στρατηγικής στην Carlyle, ο οποίος συμπληρώνει ότι δεν επιχειρεί να μαντέψει πόσο χρυσό αγοράζει η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας.

«Σε αντίθεση με το πετρέλαιο, όπου μπορείς να το παρακολουθήσεις με δορυφόρους, με τον χρυσό δεν μπορείς. Δεν υπάρχει κανένας τρόπος να ξέρεις πού πηγαίνει αυτό το υλικό και ποιος το αγοράζει», τονίζει.

Οι traders λένε ότι στρέφονται σε εναλλακτικές πηγές δεδομένων για να εκτιμήσουν τη ζήτηση, όπως παραγγελίες για φρεσκοχυτευμένες ράβδους 400 ουγγιών με συνεχόμενους σειριακούς αριθμούς για αποδείξεις των αγορών της χώρας.

«Φέτος, ο κόσμος πραγματικά δεν πιστεύει τα επίσημα στοιχεία, ειδικά για την Κίνα», δήλωσε ο Μπρους Ικεμίτζου, διευθυντής της Ένωσης Αγοράς Χρυσού της Ιαπωνίας, ο οποίος πιστεύει ότι τα τρέχοντα αποθέματα χρυσού της Κίνας ανέρχονται σε σχεδόν 5.000 τόνους, διπλάσια από το επίπεδο που γνωστοποιεί δημόσια.

Οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν τεράστιες ποσότητες χρυσού τα τελευταία χρόνια, τροφοδοτώντας ένα ράλι που έχει ωθήσει την τιμή πάνω από τα 4.300 δολάρια ανά ουγγιά. Την τελευταία δεκαετία, το μερίδιο του χρυσού στα παγκόσμια αποθέματα εκτός ΗΠΑ έχει αυξηθεί από 10% σε 26%, σύμφωνα με στοιχεία του World Gold Council, καθιστώντας τον το δεύτερο μεγαλύτερο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο μετά το δολάριο.

Ωστόσο, όλο και λιγότερες από αυτές τις αγορές αναφέρονται στο ΔΝΤ, το οποίο συλλέγει τα δεδομένα σε εθελοντική βάση.

Στο πιο πρόσφατο τρίμηνο, μόνο το ένα τρίτο των επίσημων αγορών καταγράφηκε δημόσια, από περίπου 90% πριν από τέσσερα χρόνια, σύμφωνα με εκτιμήσεις του WGC που βασίζονται σε στοιχεία της Metals Focus.

Γιατί κάποιες κεντρικές τράπεζες αγοράζουν χρυσό «κρυφά»

Οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να επιλέξουν να μην αναφέρουν τη δραστηριότητά τους στον χρυσό για να αποφύγουν front-running στην αγορά ή για πολιτικούς λόγους. Ορισμένες φοβούνται ότι η δημόσια αγορά χρυσού, που συχνά αποτελεί αντιστάθμισμα έναντι του δολαρίου, θα μπορούσε να επιδεινώσει τις σχέσεις με την κυβέρνηση Τραμπ.

«Έχει νόημα να αναφέρεται το απολύτως ελάχιστο, αν χρειάζεται, από φόβο αντιποίνων από την κυβέρνηση των ΗΠΑ», δήλωσε η αναλύτρια της ελβετικής εταιρείας διύλισης MKS Pamp, Νίκι Σιλς. «Ο χρυσός θεωρείται καθαρό αντιστάθμισμα έναντι των ΗΠΑ. Σε πολλές αναδυόμενες αγορές, είναι προς το συμφέρον των κεντρικών τραπεζών να μην αποκαλύπτουν πλήρως τις αγορές τους».

Οι πωλητές μπορεί επίσης να μην επιθυμούν να επηρεάσουν αρνητικά τις τιμές ανακοινώνοντας τις προθέσεις τους. Οι ευρέως δημοσιοποιημένες δηλώσεις του τότε υπουργού Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου Γκόρντον Μπράουν το 1999, ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα πουλούσε τα μισά της αποθέματα χρυσού, βοήθησαν στην περαιτέρω πτώση των τιμών, και η πώληση απέφερε μόλις 275 δολάρια ανά ουγγιά κατά μέσο όρο, περίπου το ένα δέκατο της σημερινής τιμής.

Ο Μάικλ Χέιγκ, αναλυτής της Société Générale, είπε ότι αυτή η αδιαφάνεια καθιστά την αγορά χρυσού «μοναδική και δύσκολη» σε σύγκριση με εμπορεύματα όπως το πετρέλαιο, όπου ο OPEC παίζει ρόλο στη ρύθμιση της παραγωγής.