Οι επενδυτές ψάχνουν για ασφαλές καταφύγιο από τους δασμούς | (Πίνακες)

Οι επενδυτές που απομακρύνθηκαν βιαστικά από τη Wall Street κατά τη διάρκεια ενός μήνα πολιτικών αναταραχών στις ΗΠΑ, οι οποίες αύξησαν τους κινδύνους για την ανάπτυξη στην Ευρώπη, στρέφουν πια την προσοχή τους σε εξειδικευμένες αγορές, όπως τα νομίσματα της Λατινικής Αμερικής και οι μετοχές εταιρειών εξόρυξης χρυσού, σε μια νέα προσπάθεια να ξεφύγουν από την μεταβλητότητα που έχει προκληθεί.

Μετά την έκπληξη που προκάλεσαν οι δηλώσεις του Τραμπ για την Ημέρα της Απελευθέρωσης στις 2 Απριλίου, οι οποίες έπληξαν τις αμερικανικές μετοχές και το δολάριο, οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν πληγεί πια από την άνοδο του ευρώ.

Καθώς τα σχέδια του Τραμπ για τον προϋπολογισμό κλονίζουν περαιτέρω την εμπιστοσύνη των επενδυτών και η ευρωπαϊκή βιομηχανία προετοιμάζεται για μια πλημμύρα φθηνών κινεζικών εισαγωγών, οι επενδυτές που διαχειρίζονται μεγάλα χαρτοφυλάκια δήλωσαν ότι οι παραδοσιακά ασταθείς αναδυόμενες αγορές και τα εξειδικευμένα πιστωτικά προϊόντα φαίνονται σχετικά ασφαλή.

«Αναμένουμε ότι ο κίνδυνος ή η αστάθεια των περιουσιακών στοιχείων των αναδυόμενων αγορών και των ανεπτυγμένων αγορών θα συγκλίνουν», δήλωσε ο Σανιέλ Ραμτζί της Pictet Asset Management.

Ο ίδιος δήλωσε ότι επένδυσε σε ομόλογα της Βραζιλίας και μετοχές χρυσωρυχείων της Αυστραλίας και του Καναδά και πιστεύει ότι οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών θα υπερισχύσουν έναντι αυτών της Ευρώπης, καθώς τα κεφάλαια συνεχίζουν να εκρέουν από τις ΗΠΑ.

Ο Μάικ Γκουσέι, CIO της Principal Asset Management, δήλωσε ότι με τα παραδοσιακά επενδυτικά καταφύγια όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα υπό πίεση, τα τιτλοποιημένα χρέη, τα ιδιωτικά δάνεια και τα ομόλογα των αναδυόμενων αγορών προσφέρουν «ελκυστικές ευκαιρίες προσαρμοσμένες στον κίνδυνο».

Οι επενδυτές, που έχουν συνηθίσει να συρρέουν στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, δεν έχουν πλέον κάποια συναίνεση σχετικά με το τι προτιμούν, σύμφωνα με έρευνα της JPMorgan. Οι αναδυόμενες αγορές ήταν η δεύτερη πιο δημοφιλής επιλογή, παρά τα ισχυρά πλήγματα που μπορεί να επιφέρει η ύφεση στις ΗΠΑ στις αναπτυσσόμενες χώρες.

Καθώς οι μετοχές της Wall Street καταγράφουν την τρίτη συνεχόμενη μηνιαία πτώση τους, το δολάριο αγγίζει τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών και η άνοδος του ευρώ κατά 10% σε δύο μήνες αναστέλλει την ανάκαμψη των ευρωπαϊκών μετοχών, οι μικρότερες αγορές, που συνήθως θεωρούνται υψηλότερου κινδύνου, προσελκύουν ενδιαφέρον.

Οι μετοχές στην αγορά του Μεξικού αυξήθηκαν σχεδόν 14% τον Απρίλιο, μετά την αρχική πτώση τους λόγω της ανακοίνωσης των αμοιβαίων δασμών από τον Τραμπ.

Η άνοδος της τάξης 3% τον Απρίλιο οδήγησε τον δείκτη των λατινοαμερικανικών νομισμάτων σε άνοδο 12% από την αρχή του έτους.

Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Fidelity International, Ίαν Σάμσον, δήλωσε ότι αναμένει τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ να παραμείνουν «πολύ, πολύ ασταθή», ενώ οι προοπτικές ανάπτυξης της Ευρώπης περιορίζονται και οι αποτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών δεν είναι πλέον φθηνές.

Η Bank of America εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές, που σημείωσαν πτώση 2% τον Απρίλιο, ενδέχεται να υποχωρήσουν κατά 10% τους επόμενους μήνες.

Ο Σάμσον ανέφερε την Ινδία, όπου η βελτίωση των εμπορικών σχέσεων με τις ΗΠΑ προσελκύει ξένους επενδυτές παρά τις αυξανόμενες εντάσεις με το Πακιστάν, ως την αγαπημένη του αγορά.

Ο διευθυντής επενδύσεων της Aberdeen, Γκάμπριελ Σακς, δήλωσε ότι προτιμά τις μετοχές της Σαουδικής Αραβίας που σημείωσαν άνοδο 6% τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, μετά την επιβολή από τον Τραμπ ελάχιστου δασμού 10% στο βασίλειο.

Όπως αναφέρει το Reuters, το γιεν της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο άνω του 4% έναντι του δολαρίου αυτό το μήνα, ο χρυσός έφτασε τα 3.500 δολάρια ανά ουγγιά στις 22 Απριλίου και η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας έπεσε σε περίπου 195 μονάδες βάσης κάτω από τα αντίστοιχα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου πριν από λίγες ημέρες.

«Η κλίμακα των χρημάτων που εξέρχονται (από τις ΗΠΑ) είναι πολύ μεγάλη για τα ασφαλή καταφύγια στα οποία καταλήγουν», δήλωσε ο Σάιμον Έντελστεν, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Goshawk Asset Management.

Η προσφορά ομολόγων υψηλής αξιολόγησης εκτός των ΗΠΑ είναι κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, πράγμα που σημαίνει ότι το ευρώ θα συνεχίσει να ενισχύεται, σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley.

«Η ανατίμηση του ευρώ θα επιδεινώσει τις αρνητικές επιπτώσεις των υψηλότερων δασμών στη ζήτηση για εξαγωγές, επιδεινώνοντας τις προοπτικές ανάπτυξης», δήλωσε ο Μάικλ Σίβιτερ, ανώτερος διαχειριστής σταθερού εισοδήματος της Invesco.

Η Σόφι Χιούν της BNP Paribas Asset Management, δήλωσε ότι τα στοιχήματα για τις προσπάθειες της Tράπεζας της Ελβετίας να αποδυναμώσει το φράγκο και η ανάκαμψη του γιεν έχουν μετατραπεί σε «εξαιρετικά επισφαλείς επιλογές».

Επίσης, δε φάνηκε ενθουσιασμένη για τις μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές, με εξαίρεση την Κίνα, όπου οι μετοχές σημείωσαν άνοδο περίπου 5% σε τρεις εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές απέθεσαν τις ελπίδες τους στα μέτρα τόνωσης της κυβέρνησης.

Ωστόσο, μετά από ένα μήνα όπου οι παγκόσμιες αγορές κινήθηκαν σε νέες κατευθύνσεις λόγω των αλλαγών στη ρητορική του Λευκού Οίκου, ο ενθουσιασμός για τις ευρωπαϊκές αμυντικές δαπάνες που κυρίευσε τους επενδυτές μέχρι τα τέλη Μαρτίου ενδέχεται να επιστρέψει, σύμφωνα με ορισμένους επενδυτές.

«Η βασική μου εκτίμηση είναι ότι το μείγμα πολιτικών που εφαρμόζεται σήμερα στις ΗΠΑ θα είναι διαφορετικό σε λίγους μήνες», δήλωσε ο Τζάστιν Τζούελ, διαχειριστής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων της Ninety One.

«Ταυτόχρονα, η παγκόσμια επιθυμία για μείωση των επενδύσεων στις ΗΠΑ είναι σίγουρα κάτι το θετικό για την Ευρώπη».