Καθώς το αυτοκίνητο του Jim Covello περνούσε αυτόν τον μήνα τον αυτοκινητόδρομο 101 οδηγώντας από το Σαν Χοσέ στο Σαν Φρανσίσκο, μέτρησε τις διαφημιστικές πινακίδες για την Τεχνητή Νοημοσύνη. Τα σχεδόν 40 σημεία που άφηνε πίσω του, συμπεριλαμβανομένου ενός που προωθούσε κάτι που ονομαζόταν Writer Enterprise AI και κάποιου άλλου για το Speech AI, ήταν τα νέα στοιχεία, σκέφτηκε, μιας οικονομικής φούσκας.
Από τον Tripp Mickle/New York Times
«Όχι πολύ καιρό πριν, ήταν όλα για τη βιομηχανία Κρυπτογράφησης», είπε ο Covello για τις διαφημιστικές πινακίδες. «Και τώρα είναι όλες για την A.I.».
Ο Covello, επικεφαλής της έρευνας μετοχών της Goldman Sachs, έχει γίνει ο κορυφαίος σκεπτικιστής της Wall Street όσον αφορά την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Πριν από τρεις μήνες, ταρακούνησε τις αγορές με μια ερευνητική εργασία που αμφισβητούσε το εάν οι επιχειρήσεις θα δουν επαρκή απόδοση σε αυτό που κατά ορισμένες εκτιμήσεις θα μπορούσε να είναι 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε δαπάνες A.I. τα επόμενα χρόνια. Ο ίδιος είπε ότι η Γενετική Τεχνητή Νοημοσύνη, η οποία μπορεί να συνοψίσει κείμενα και να γράψει κώδικες λογισμικού, κάνει τόσα πολλά λάθη που είναι αμφίβολο αν θα λύσει ποτέ με αξιοπιστία πολύπλοκα προβλήματα.
Η έρευνα της Goldman κυκλοφόρησε λίγες ημέρες αφότου ένας συνεργάτης της Sequoia Capital, μιας εταιρείας επιχειρηματικών συμμετοχών, έθεσε παρόμοια ερωτήματα σε μια ανάρτηση ιστολογίου σχετικά με την A.I.. Ο σκεπτικισμός τους σηματοδότησε ένα σημείο καμπής για τις μετοχές που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη, οδηγώντας σε μια επανεκτίμηση της πιο καυτής αγοράς της Wall Street.
Η αξία του καλαθιού της Goldman’s με τις μετοχές A.I., τις οποίες διαχειρίζεται χωριστό σκέλος της εταιρείας και περιλαμβάνει Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta και Oracle, έχει υποχωρήσει κατά 7% από την κορύφωσή του στις 10 Ιουλίου, καθώς οι επενδυτές και οι ηγέτες των επιχειρήσεων συζητούν αν η A.I. μπορεί να δικαιολογήσει το ιλιγγιώδες κόστος της.
Η βιομηχανία της τεχνολογίας έχει μια μακρά ιστορία μεγάλων δαπανών για την επίτευξη τεχνολογικών μεταβάσεων, όπως έκανε κατά τη διάρκεια της επανάστασης των προσωπικών υπολογιστών και του Διαδικτύου. Αυτές οι μεταβάσεις διήρκεσαν πέντε χρόνια ή περισσότερο πριν γίνει ο απολογισμός.
Όμως ο 51χρονος Covello έχει εμπειρία με την τεχνολογική έκρηξη και κατάρρευση. Ήταν παρών στο σκάσιμο της φούσκας του dot-com ως αναλυτής ημιαγωγών και έβλεπε συναδέλφους να χάνουν τη δουλειά τους. Πιο πρόσφατα, ο βετεράνος της Goldman εντάχθηκε σε μια εσωτερική ομάδα που αξιολογεί τις υπηρεσίες A.I. προς χρήση από την εταιρεία. Ο ίδιος είπε ότι οι υπηρεσίες που εξέτασε ήταν δαπανηρές, δυσκίνητες και όχι «αρκετά έξυπνες για να κάνουν τους υπαλλήλους πιο “έξυπνους”».
Η ιστορία του κλάδου έχει οδηγήσει ορισμένους να λένε ότι η έκκληση του Covello να δοθεί περισσότερη προσοχή είναι πρόωρη. Λίγο μετά τη δημοσίευση της έρευνας της Goldman, ο George Lee, συνεπικεφαλής της γεωπολιτικής συμβουλευτικής επιχείρησης της εταιρείας, προκάλεσε τον Covello σε ένα email, λέγοντας ότι η A.I. είναι έτοιμη να εξοικονομήσει χρόνο και να βελτιώσει την παραγωγικότητά τους. Ο Lee τον προέτρεψε να κάνει υπομονή.
«Ο μακροπρόθεσμος αντίκτυπος των αλλαγών στις πλατφόρμες είναι ότι οι εφαρμογές εμφανίζονται με την πάροδο του χρόνου καθώς αυτή η τεχνολογία βελτιώνεται, γίνεται πιο εύκολα διαθέσιμη, γίνεται φθηνότερη», είπε ο Lee σε συνέντευξή του, μιλώντας για το email.
Οι πελάτες της Goldman ζήτησαν να ακούσουν περισσότερα. Κατόπιν αιτήματός τους, η εταιρεία άρχισε να φιλοξενεί ιδιωτικές συζητήσεις με τους υποστηρικτές και τους επικριτές της Α.Ι., με τον Lee, ως υποστηρικτή να τονίζει την αισιοδοξία του για την A.I. και τον Covello, ως επικριτή, εξηγώντας την απαισιοδοξία του.
Η συζητήσεις έχουν καθυστερήσει πολύ να γίνουν, είπε ο Jim Morrow, διευθύνων σύμβουλος της Callodine Group, πελάτης της Goldman με έδρα τη Βοστώνη. «Η Α.Ι. έχει αιχμαλωτίσει το ζήλο της αγοράς», είπε. «Έχοντας κάποιον από μια εταιρεία όπως η Goldman να χτυπήσει το κουδούνι και να πει, “Γεια, δεν θα γίνει πραγματικότητα όλα αυτά που πιστεύουν όλοι”, έκανε τους ανθρώπους να κάνουν σημαντικές ερωτήσεις για το τι συμβαίνει στην πραγματικότητα».
Ο Covello γεννήθηκε για να είναι σκεπτικιστής. Πριν φύγει για το Πανεπιστήμιο Τζορτζτάουν, όπου θα γινόταν το πρώτο άτομο από την οικογένειά του στη Φιλαδέλφεια που θα πήγαινε σε κολέγιο, ο πατέρας του τον ρώτησε αν ένα τετραετές πτυχίο θα μπορούσε ποτέ να δικαιολογήσει το κόστος του.
Το 2000, εντάχθηκε στην Goldman Sachs ως αναλυτής τεχνολογίας. Εκείνο το καλοκαίρι, η εταιρεία συγκεντρώθηκε σε έναν αμπελώνα στην κοιλάδα της Νάπα για μια ενθουσιώδη εταιρική συνάντηση σχετικά με τη βιομηχανία της τεχνολογίας. Όμως η έκρηξη του Διαδικτύου, που είχε ήδη κορυφωθεί, άρχισε να καταρρέει τους μήνες που ακολούθησαν.
Μερικές εταιρείες όπως η Google και η Amazon επέζησαν και έγιναν υπέροχα πλούσιες, αλλά ο Covello προσηλώθηκε στην κατάρρευση. «Ήταν μια πολύ τρομακτική στιγμή», είπε. «Δεν ήξερα αν θα είχα ακόμα δουλειά».
Ωστόσο, ο Covello κράτησε τη δουλειά του. Εκείνη την εποχή, η Goldman μείωνε το κόστος της αντικαθιστώντας έμπειρους αναλυτές με νεότερους υπαλλήλους. Προώθησε τον Covello ως τον κύριο αναλυτή ημιαγωγών της το 2001 και τον ανέδειξε ως επικεφαλής της παγκόσμιας έρευνας μετοχών το 2021.
Μετά την κυκλοφορία του ChatGPT το 2022, η βιομηχανία της τεχνολογίας άρχισε να συγκρίνει την άφιξη της A.I. με την αυγή του δημόσιου διαδικτύου. Η σύγκριση τράβηξε την προσοχή του Covello, θυμίζοντας τα εκατομμύρια των θέσεων εργασίας που χάθηκαν.
Για τη δημιουργία A.I. από επιχειρήσεις, προέβλεψαν οι ειδικοί, 1 τρισεκατομμύριο δολάρια θα δαπανηθούν σε κέντρα δεδομένων, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και εφαρμογές. Ο Covello σκέφτηκε ότι αυτό το κόστος καθιστούσε αδύνατο στη βιομηχανία να λύσει οικονομικά προβλήματα του πραγματικού κόσμου, κάτι που έκαναν οι εταιρείες του Διαδικτύου πριν από δεκαετίες.
Ως μέλος της ομάδας εργασίας της Goldman για την A.I., εξέτασε μια υπηρεσία που χρησιμοποιούσε γεννήτρια A.I. για αυτόματη ενημέρωση των υπολογιστικών φύλλων των αναλυτών με τα οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών. Ο ίδιος παραδέχθηκε ότι η Α.Ι. εξοικονόμησε στους αναλυτές του περίπου 20 λεπτά χρόνου ανά εταιρεία, αλλά κόστισε έξι φορές περισσότερα χρήματα.
Ο σκεπτικισμός του Covello διαδόθηκε στην εταιρεία. Η Allison Nathan, η οποία επιμελείται μιας μηνιαίας έκθεσης έρευνας που ονομάζεται «Top of Mind», σχεδίασε να κυκλοφορήσει ένα τεύχος αφιερωμένο στην A.I. Μετά από σύσταση συναδέλφου, συναντήθηκε με τον Covello.
«Για περίπου 35 λεπτά, συγκλονίστηκα με την αφήγησή του και τις απόψεις του», είπε.
Η Nathan αποφάσισε να πάρει συνέντευξη από τον Covello για την έκθεση της. Η συζήτηση βοήθησε να πλαισιώσει τον τίτλο της αναφοράς 31 σελίδων, «Gen AI: Too Much Spend, Too Little Benefit;».
Ο Covello αμφισβήτησε την αντίληψη ότι το κόστος της A.I. θα μειωνόταν, σημειώνοντας ότι το κόστος έχει αυξηθεί για ορισμένες εξελιγμένες τεχνολογίες όπως οι μηχανές που κατασκευάζουν ημιαγωγούς. Επέκρινε επίσης τις δυνατότητες της A.I.
«Η υπερβολική δόμηση πραγμάτων, τα οποία ο κόσμος δεν χρησιμοποιεί ευρέως ή για τα οποία δεν είναι έτοιμος, συνήθως τελειώνει άσχημα», είπε.
Ήταν μια από τις πιο διαβασμένες εκθέσεις στη 12χρονη ιστορία της έκδοσης.
Στο ετήσιο τεχνολογικό συνέδριο της Goldman αυτόν τον μήνα στο Σαν Φρανσίσκο, η εταιρεία έθεσε τον Covello και τον Lee ενώπιον μερικών εκατοντάδων ανθρώπων για να εξηγήσουν τις αποκλίνουσες απόψεις τους για την A.I.. Ο Covello εστίασε στις αδυναμίες της τεχνολογίας, επικαλούμενος ένα άρθρο του Business Insider σχετικά με μια φαρμακευτική εταιρεία που ακύρωσε τις υπηρεσίες της Microsoft A.I. μετά την εύρεση των δυνατοτήτων στο ίδιο επίπεδο με τις «παρουσιάσεις του γυμνασίου».
Ο Lee κούνησε το κεφάλι του. Ξεχώρισε μια εργασία του Πανεπιστημίου του Πρίνστον που διαπίστωσε ότι η A.I. βοήθησε 5.000 προγραμματιστές σε 100 εταιρείες να επιτύχουν αύξηση παραγωγικότητας 20%. «Δεν είναι όλα τέλεια», είπε ο Lee. Αλλά πρόσθεσε, «Οι άνθρωποι μαζεύουν πενταροδεκάρες σήμερα από την εξοικονόμηση της παραγωγικότητας».
Μερικοί από το ακροατήριο αμφισβήτησαν το αν η Goldman κάλυπτε τα νώτα της προβάλλοντας τις εσωτερικές της διαφωνίες όσον αφορά την Τεχνητή Νοημοσύνη σε ένα συνέδριο με παρόντες ευαγγελιστές της A.I. όπως ο Jensen Huang, o διευθύνων σύμβουλος της Nvidia. Αλλά πολλοί θεώρησαν τη συζήτηση εποικοδομητική.
«Ήταν μια ενημερωμένη έκδοση της ερώτησης: “Αν την φτιάξεις, θα έρθουν;”» είπε ο David Readerman, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Endurance Capital Partners.
Ο Covello προβλέπει ότι η άνθηση της A.I. θα χάσει τον ατμό της όταν οι εταιρείες που υιοθετούν την τεχνολογία μειώσουν τις δαπάνες μετά την πτώση των κερδών τους. Ωστόσο, δεν πιστεύει ότι αυτό θα πυροδοτήσει άλλη μια ύφεση σαν εκείνη της dot-com. Αλλά κάθε μέρα, επαναξιολογεί τη θέση του…