Πώς γιγαντιαίες επενδυτικές εταιρείες κατάφεραν να διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία μεγαλύτερα από τα ΑΕΠ της Γερμανίας και της Ολλανδίας

Οι γιγαντιαίοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων γίνονται πλέον οι τιτάνες της Wall Street και αυξάνουν τον έλεγχό τους στο χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ, γράφει η WSJ.

Οι τεράστιες επενδυτικές εταιρείες ελέγχουν τώρα τα διπλάσια περιουσιακά στοιχεία από τις κάποτε κυρίαρχες τράπεζες των ΗΠΑ –διαχειρίζονται ποσά που ανταγωνίζονται τις οικονομίες μεγάλων χωρών σε όλο τον κόσμο, όπως αναφέρεται.

Τα περιουσιακά στοιχεία που κατείχε ο διαχειριστής κεφαλαίων State Street με έδρα τη Βοστώνη το 2023 ανήλθαν σε 4,13 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τη Wall Street Journal. Το ποσό αυτό ήταν μεγαλύτερο από το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) της Γερμανίας, το οποίο καταγράφηκε στα 4,08 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2022.

Η εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων Blackstone, η οποία εδρεύει στη Νέα Υόρκη, κατείχε περιουσιακά στοιχεία 1,04 τρισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι -υψηλότερα από το ΑΕΠ της Ολλανδίας ύψους 1,01 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2022.

Τα ταμεία διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία για συνταξιοδοτικά προγράμματα, πλούσια άτομα και εταιρείες. Αυτές οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων προσφέρουν νέους τύπους προϊόντων προκειμένου να κατακτήσουν μερίδιο αγοράς, ανέφερε η Wall Street Journal. Τα μεγαλύτερα μετατρέπονται στα λεγόμενα «σούπερ μάρκετ των οικονομικών», αναφέρεται, προσφέροντας προϊόντα όχι μόνο για τους πλούσιους και για μεγάλα ιδρύματα, αλλά και για επενδυτές της μεσαίας τάξης.

Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων αντικαθιστούν επίσης τις τράπεζες ως δανειστές σε εταιρείες και καταναλωτές των ΗΠΑ και συνάπτουν συμφωνίες με ασφαλιστικές εταιρείες για την λεγόμενη τούρμπο-ανάπτυξη.

Τέσσερις από τους μεγαλύτερους διαχειριστές δημοσίων κεφαλαίων -BlackRock, Fidelity, State Street και Vanguard- ελέγχουν περίπου 26 τρισεκατομμύρια δολάρια, που ισοδυναμούν με ολόκληρη την ετήσια οικονομική παραγωγή των ΗΠΑ. Αυτή η ανάπτυξη ξεκίνησε από την οικονομική κρίση του 2008.

Ο νέος κανονισμός που εισήχθη μετά το κραχ σήμαινε ότι οι επενδύσεις και ο δανεισμός από τις μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ θα ήταν πλέον πιο αυστηρά ελεγχόμενα, αφήνοντας χώρο στα διαχειριζόμενα κεφάλαια να αυξηθούν.

Οι κεντρικές τράπεζες διατήρησαν χαμηλά τα επιτόκια για την επόμενη δεκαετία, γεγονός που οδήγησε τους επενδυτές μακριά από τους λογαριασμούς ταμιευτηρίου και τα ομόλογα του Δημοσίου και προς τα διαχειριζόμενα κεφάλαια.

Σύμφωνα με ανάλυση της Wall Street Journal, μεγάλες τράπεζες και διαχειριστές κεφαλαίων των ΗΠΑ κατείχαν περίπου 12 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ενεργητικό το 2008. Σήμερα, ωστόσο, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, οι διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου ελέγχουν περίπου 43,5 τρισεκατομμύρια δολάρια -ποσό που είναι σχεδόν διπλάσιο από τα 23 τρισεκατομμύρια δολάρια που κατέχουν οι τράπεζες.

Οι μεγάλες τράπεζες ανταποκρίθηκαν σε όλο αυτό το νέο σκηνικό με το να μοιάζουν περισσότερο με διαχειριστές κεφαλαίων και να ενισχύουν τις επενδυτικές τους ομάδες, ανέφερε το δημοσίευμα.

Νωρίτερα αυτό το μήνα η Goldman Sachs ανέφερε έσοδα περίπου 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και περιουσίας το πρώτο τρίμηνο του 2024 -διπλάσια από τα κέρδη του τμήματος της επενδυτικής τραπεζικής της. Και την περασμένη εβδομάδα τα έσοδα από τον κλάδο περιουσίας της Bank of America έδειξαν επίσης αυξημένα, κερδίζοντας 5,2% στα 5,59 δισεκατομμύρια δολάρια, σε ένα τρίμηνο ρεκόρ για το τμήμα.

Αυτό οφείλεται στις «υψηλότερες ροές διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων», δήλωσε ο οικονομικός διευθυντής Alastair Borthwick.

Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, συγκεκριμένα, έχουν σημειώσει σημαντική ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια. Ένα ιδιωτικό επενδυτικό ταμείο είναι μια εταιρεία επενδύσεων που δεν ζητά κεφάλαια από ιδιώτες επενδυτές ή από το ευρύ κοινό.

Τα ιδιωτικά ή «εναλλακτικά» επενδυτικά κεφάλαια έχουν διπλασιαστεί σε σχεδόν 6 τρισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία τέσσερα χρόνια, σύμφωνα με τη Wall Street Journal, ξεπερνώντας την αύξηση 31 τοις εκατό των δημοσίων κεφαλαίων.

Οι διαχειριστές κεφαλαίων ιδιωτικών κεφαλαίων κατέλαβαν 41 θέσεις στη λίστα του Forbes με τους δισεκατομμυριούχους των ΗΠΑ που δημοσιεύτηκε αυτόν τον μήνα -περισσότερες από οποιοδήποτε άλλο επάγγελμα. Αυτή η άνοδος σημαίνει ότι υπάρχουν νέοι κίνδυνοι που οι αγορές δεν είχαν αντιμετωπίσει στο παρελθόν.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ενέκρινε νέους κανόνες για τα ιδιωτικά κεφάλαια πέρυσι για να αυξήσει τη διαφάνεια και να καταπολεμήσει τα κεφάλαια που προσφέρουν ειδικές συμφωνίες, γνωστές ως «παράπλευρες επιστολές» σε συγκεκριμένους επενδυτές.